新股简析易名医药
一、公司概况
二、业务结构
三、募集资金用途
四、财务概况
五、小结
行业
自主生产——
（1）糖尿病用药市场情况（对应米格列醇片占比16.65%，毛利90%）
1）酶抑制剂糖尿病用药
由于酶抑制剂糖尿病用药主要通过减缓淀粉酶或糖苷酶的活性进而减缓葡萄糖的获取，因此更适合以碳水化合物（如：大米等）为主食的东亚人群，是国内最主要的糖尿病口服用化学药。
市场销售额：年的56.85亿元增长至年的79.08亿元，年至年复合增长率为17.94%，高于我国糖尿病口服化学药的整体增速。
市场份额：酶抑制剂类糖尿病口服化学药的市场份额稳步提升，由年的42.66%增长至年的44.54%。
规模预测：南方医药经济研究所预计，年我国酶抑制剂类糖尿病口服化学药市场规模约.76亿元，年至年复合增长率约15.92%。
第三方合作——
（1）冠心病用药市场情况（对应瓜萎皮注射液占比57.59%，毛利75%）
从给药途径看，我国冠心病中成药分为注射和口服两种。注射是冠心病的主要给药方式，年该类给药方式的产品销售额占心脑血管中成药制剂47.25%的市场份额，市场销售额从年的.38亿元增长至.85亿元，年至年复合增长率3.07%。
南方医药经济研究所预计，年市场销售额约亿元，年至年复合增长率约5.01%。
（2）阿片受体拮抗剂用药市场情况（盐酸纳美芬注射液占比3.63%，毛利83%）
随着麻醉性镇痛剂的持续运用，以及阿片受体拮抗剂在吸毒解毒和戒断治疗、抢救酒精中毒和化学药品中毒、抢救重症休克、新生儿和难治性心衰以及早期肺性脑病治疗等应用领域的增长，南方医药经济研究所预计，年该类别用药市场规模约34.29亿元，年至年复合增长率约8.06%。
主要产品市场占有率
1、米格列醇（占比16%，毛利90%）
年至年，米格列醇在糖苷酶抑制剂糖尿病用药的市场份额稳步提升，年市场份额为2.4%，3年复合增长率已达35.82%，复合增长率排名第一。
在全国范围内，共有三家企业生产销售米格列醇片，分别为维奥制药、浙江医药股份有限公司新昌制药厂和山东新时代药业有限公司。
年在米格列醇销售市场的市场份额为58.95%，销售额为1.12亿，近三年复合增长率为32%。
2、瓜蒌皮注射液（占比57%，毛利率75%）
公司与第一生化合作的瓜蒌皮注射液，为全国独家品种。瓜蒌皮注射液是国内治疗心脑血管疾病的中成药，年，瓜蒌皮注射液在我国心脑血管疾病中成药注射剂的市场份额为1.46%，销售额为4.09亿，近三年复合增长率为17.95%。
财务
年度、年度和年度，公司分别实现营业收入22,.78万元、29,.62万元和34,.54万元，三年复合增长率为25.27%。年1-6月，公司实现营业收入19,.45万元。
随着主营业务收入增加、生产成本的有效控制、规模效应的显现，公司毛利持续增长。年度、年度、年度和年1-6月，公司综合毛利率分别为58.90%、65.17%、69.09%和69.22%，综合毛利率较高并呈上升趋势，主要原因为：①公司主要核心产品市场需求旺盛，有一定的议价能力，毛利率较高；②经过前期的学术推广和市场推广，终端市场对产品认识加深，营销效果逐渐显现，销售收入持续增长，带动了综合毛利率的上升。
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