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国庆节前资金面短时间趋紧令信誉债人气不足

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,年内首期铁道债并未赢得市场礼遇。21日银行间市场招标发行的2009年第一期铁道建设债券,10年和15年期两个品种中标利率为4.8和5,接近招标利率区间上限,认购倍数创出近期新债发行新低。同日招标的农发行5年期固息金融债认购倍数也仅1.35倍。本期债券10年期品种的计划招标额为200亿元,15年期品种的招标额为100亿元。据了解,9月21日分别有254亿资金参与10年期品种认购,认购倍数为1.27倍;而15年期品种仅获得109亿资金参与投标,认购倍数仅为1.09倍。本期铁道债10年期品种公布的招标利率区间为3..83,15年期招标利率区间4..03,9月21日招标结果显示其中标利率均接近区间上限。9月21日招标利率水平基本符合市场此前预期,对市场影响尚属中性。某大行交易中心上海交易员指出,铁道债中标利率并没有像7年期国家电债那样在认购区间上限,并且铁道债的期限还要比国家电债长,说明当前的利率水平仍具有一定的吸引力。但认购倍数创出近期新债发行新低,显示市场对本期债券的需求较少。东莞银行债券研究员杨鹏认为,目前债市最弱的品种是信誉债和长债,铁道债则正好结合了这两个特点。据介绍,由于商业银行遭到资本充足率考核限制,虽然铁道债究竟占用多少比例的风险权重划分尚不明确,但机构对已确认将占用风险权重的信誉债配置均十分谨慎。同时,铁道债的期限较长,且依照年初发债计划,市场预计年内还将有充足的铁道债供给,在未来通胀预期尚不明朗环境下,机构更倾向于观望。除铁道债招标北京最好的白癜风医院遇冷外,9月21日招标的农发行5年期固息金融债也遭到波及。该期债券中标利率落在3.4,落在市场预测区间3..4上限。而据此前多家券商机构研究报告指出,由于商业银行信用额度遭到限制后,其对信誉债的投资比例继续着落,利率产品仍然是银行类机构配置的重点。本期债券共获得202.4亿元资金参与投标150亿的招标总量,导致认购倍数为1.35倍,也处于近期新债招标的较低水平。由于国庆长假即将邻近,市场资金面相对紧张,同时本周(9月21日-25日)新债供给密集,均导致机构买债意愿相对薄弱。据了解,期限为一周的上海银行间同业拆放利率(Shibor)9月21日大幅上涨10.55个基点至1.6213,而隔天、两周的Shibor均表现小幅回落,目前一周的Shibor同两周Shibor之间利差仅为1.46个基点。一级市场本周还将迎来范围累计660亿的新债发行。根据已公布的发债计划,本周三(9月23日)将有260亿5年期国债招标,同日还将进行总量不超过400亿的国开行金融债(次债)发行。并且,中国国旅股份有限公司也将于周三启动A股IPO上发行及下申购,依照招股召募书显示本次计划发行范围将不超过2.2亿股。上述交易员预计,本周的资金面预计将较为紧张,在节日因素、新股新债密集发行等叠加影响下,预计央行本周还将继续公然市场资金净投放,为节前趋紧资金面注入流动性。



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